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企业的运作流程

股东投入本金成立企业
企业开展各类活动，这些活动包括：
- 经营活动（包括销售、税收）
- 投资活动（包括购置资产、对外投资）
- 融资活动（包括发行股票、债券融资）
企业通过上述活动赚取股东利润，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润
获得的利润一部分会再次投入到公司，一部分作为股东利益分配给股东

三张财务报表

资产负债表：展示企业在一定日期的资产、负债及股东权益状况，公式为：资产 = 负债 + 股东权益
利润表：反映企业在一定会计期间内的营业收入、营业成本、税金及附加、管理费用、研发费用、财务费用等各项收入和支出，最终得出净利润
现金流量表：记录企业在一定会计周期内现金和现金等价物流入流出情况，分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分

报表的应用

了解资产构成/营收过程

工具：同型分析「所有项都除以营业收入（利润表）；所有项都除以总资产（资产负债表）」
方法：通过分析各项占总量的比例，了解资产构成和营收过程；同时，通过和过去或同行对比，了解企业现在的情况。

分析盈利能力/营运能力/偿债能力/投资回报

工具：比率分析「通过对原始数据的加减乘除，得到更能描述企业的数据」
方法：例如：
- 总资产周转率 = 营业收入/总资产
- 投资回报率（ROA）= 净利润/总资产 =（营业收入/总资产）* （净利润/营业收入）

验证战略执行

工具：比率分析
方法：
- 成本领先战略（是否是低毛利率、高周转率）
- 差异化战略（是否是高毛利率、低周转率）

控制企业风险

工具：结合三张报表，对公司三项活动进行综合分析
方法：
- 健康企业（营业收益、投资收益、筹资为负「还本付息，股东分红」）；
- 投资风险（投资现金流为负，关注投资方向、规模和节奏，保障资金的安全）；
- 经营风险（经营现金流为负，关注是早期竞争力不足，还是晚期竞争力激烈）

财务分析方法汇总

分析内容	分析方法
资产负债表的同型分析	➤ 每个项目 / 总资产
利润表的同型分析	➤ 每个项目 / 营业收入
盈利能力	➤ 净利润率 = 净利润 / 营业收入 ➤ 毛利率 = 毛利润 / 应用收入 ➤ 经济利润 = （投资资本回报率 - 甲醛平均资本成本） * 投资资本 ➤ 加权平均资本成本 = （有息负债 / 投资资本） * 债务资本成本 * （1 - 企业所得税税率） + （股东权益 / 投资资本） * 权益 / 资本成本
偿债能力	➤ 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 ➤ 速动比率 = （流动资产 - 存货）/ 流动负债 ➤ 利息收入倍数 = 息税前收益 / 利息费用 = （净利润 + 所得税 + 利息费用） / 利息费用「通常用财务费用代替利息费用」 ➤ 资产负债率 = 总负债 / 总资产
营运能力	➤ 应收账款周转天数= 365 / 应收账款周转率 ➤ 存货周转率 = 营业成本 / （（期初存货 + 期末存货） / 2） ➤ 存货周转天数 = 365 / 存货周转率 ➤ 流动资产周转率 = 营业收入 / （（期初流动资产 + 期末流动资产） / 2） ➤ 流动资产周转天数 = 365 / 流动资产周转率 ➤ 固定资产周转率 = 营业收入 / （（期初固定资产 + 期末固定资产） / 2） ➤ 固定资产周转天数 = 365 / 固定资产周转率 ➤ 总资产周转率 = 营业收入 / （期初总资产 + 期末总资产） / 2） ➤ 总资产周转天数 = 365 / 总资产周转率
投资回报	➤ 总资产报酬率 = 净利润 / （（期初总资产 + 期末总资产） / 2） ➤ 总资产报酬率 = 息税前收益 / （期初总资产 + 期末总资产） / 2 「另一种计算方法」 ➤ 净资产报酬率 = 净利润 / （期初股东收益 + 期末股东收益） / 2 ➤ 投资资本回报率 = 税后净营业利润 / 投资资本 ➤ 投资资本 = 有息负债 + 股东权益

总结

通过分析财务报表，我们可以了解企业的资产构成、营收过程、盈利能力、营运能力和偿债能力，从而评估其投资价值和潜在风险。